电力设备新能源行业周报：看好四季度光伏需求

　　核心提示：本周板块表现：上周上证指数下跌0.11%，深证成指上涨0.16%，电新行业持平。本周行业观点：前三季度光伏产销超预期，继续看好四季

　　本周板块表现：

　　上周上证指数下跌0.11%，深证成指上涨0.16%，电新行业持平。

　　本周行业观点：

　　前三季度光伏产销超预期，继续看好四季度需求。CPIA 数据，2017 年前三季度我国多晶硅产量约为17 万吨，同比增长17%；硅片产量62GW 以上，同比增长44%以上，电池产量约为51GW，同比增长约50%；组件产量约为53GW，同比增长约43%，生产端各环节产销增长明显。应用端，6 月份装机量达到13.15GW，其中电站10.07GW，同比减少8%，分布式3.08GW，同比增长8 倍。

　　1-9 月新增装机约42GW，同比增长近60%，其中分布式装机15GW，同比增长幅度在300%以上。累计来看，截止9 月我国光伏装机量达到120GW，其中分布式光伏超过25GW。结构上看，国内分布式光伏新增装机占比大幅提升，从2016 年前三季度的10%大幅增长至2017 年前三季度的37.5%，各地陆续出台户用光伏鼓励政策，装机规模有望实现连年翻倍增长。我们认为光伏扶贫、分布式以及户用对今年的需求带来了强力的支撑，四季度受分布式光伏补贴下调预期的影响，预计需求将持续景气，产业链偏上游环节利润与现金流情况良好，继续推荐多晶硅环节龙头通威股份，港股关注保利协鑫能源。